VIZE/260: Investování do schopností a do pozice/9

V devátém pokračování připomeneme dříve dosažené výsledky při analýze kapitálového trhu a budeme je aplikovat na naši problematiku investování do pozice. Využijeme přitom závěry i obrázky publikované v kapitole 8. "Metody vyjednávání (k problematice vývoje finančních trhů z hlediska přenesené ceny a jak vyjednávat)" v monografii Valenčík, R. a kol: "Ekonomický základ odvětví produktivních služeb a zahájení komplexních reforem", VŠFS, Praha 2017, s. 64-76, online celé viz:

https://www.vsfs.cz/prilohy/konference/ekonomicky_zaklad_odvetvi_produktivnich_.pdf

Pokud si připomeneme obrázek 1 v 1. pokračování, pak oblast paretovských zlepšení v důsledku působení kapitálového trhu lze rovněž vyjádřit (v souřadnicích příjmu prvního a druhého subjektu) prostřednictvím následujícího obrázku (14).

Obrázek 14:

K tomu:

V obrázku převzatém z monografie je pro příjem jednoho a druhého subjektu použito označení y(1) a y(2) místo Y´¹a Y´², což ovšem není podstatné.

Důležité je, co uvidíme, pokud příslušnou oblast zvětšíme, což ukazuje následující obrázek (15)

Obrázek 15:

K tomu:

Maxima příjmu obou hráčů nejsou v bodě E.

Ještě zřetelněji je to vidět na dalším obrázku (16), pokud se vrátíme k původním souřadnicím Y a MY´ (v označeních obrázku z monografie jsou to souřadnice x, y), kdy příjem hráčů je vyznačen příslušnou plochou.

Obrázek 16:

K tomu:

Porovnáním pravé a levé části obrázku zjistíme, že první hráč má v prvním případě (kdy nejsou využity všechny investiční příležitosti) větší příjem než ve druhém případě (kdy jsou využity všechny investiční příležitosti).

Vyjednáváním a kompenzacemi na každém kroku se však hráči mohou postupně (sekvenčním řešením Nashova vyjednávacího problému) dostat až do bodu 4, kdy využijí všechny investiční příležitosti dle míry jejich výnosnosti bez ohledu na to, kterému subjektu patří. Důležitý poznatek je, že předpokladem je sekvenční proces, což může sehrát při různých interpretacích významnou roli.

Vraťme se však k námi analyzované situaci investování do pozice. Na následujícím obrázku (17) doplníme obrázek 13.

K tomu:

Nás bude zajímat to, co se odehrává v oblasti omezené kroužkem, kterou si ukážeme v dalším pokračování ve zvětšené podobě, abychom uviděli to, co je důležité. Oblast, o kterou jde a která je na obrázku 17 v kroužku vyznačena úsečkou zakončenou v obou směrech šipkou, je totiž na původním obrázku příliš malá.

(Pokračování)