Vysokoškolský učitel - Vysoká škola finanční a správní, první soukromá ekonomická univerzita

ondrey: Zajímavý článek a autorovo vysvětlení k chování ČNB. Zhrňme situaci,
rozvolňování monetární politiky i.e. monetární expanze, která je již při 0,05% instrumentem, kterým není možné dále v ČR použít. Monetární expanze tedy zvyšování nabídky peněz na trhu peněz a snížením diskontních úrokových sazeb, což vede k poklesu rovnovážného bodu tržní úrokové míry a zpravidla zvýšené poptávce po penězích selhalo. Jak řekl M.Singer peněz je v ekonomice dost, ale spotřeba domácností a investicejak vlády, tak firem nejsou takové,aby mohli kladnému exportu otevřené české ekonomice pomoci. ČNB chce firmy a domácnosti za cenu zdražení deviz popostrčit k spotřebě a investicím.
Monetární expanze má vést ke zvýšení investic a výdajů a tím pádem růstu produktu (HDP / Y) a následně poklesu nezaměstnanosti. K tomu dojde většinou, ale existují situace, kdy tato expanze selže,jak to nyní sledujeme v české ekonomice. Hovoříme o "pasti na likviditu" a "necitlivosti výdajů na změnu úrokové míry".
a.)Past na likviditu: Lidé jsou ochotní držet jakékoliv množství peněz, protože úroková míra je tak nízká, že může už jenom růst a lidé spekulují a na držbě peněz hodlají vydělat - peníze drží, ale neutrácí = expanze vedoucí k růstu produktu selhává.Dále obava z budoucnosti a nezaměstnanosti např. při čtvrtečních čísel ukazující recesi je tak veliká, že lidé drží své úspory pro krytí rizika výpadů
reálných příjmů (ztráta zaměstnání) či viditelný pokles reálných příjmů v posledních letech v ČR! Nebo odkládájí spotřebu s vidinou nejistého vývoje v budoucnu viz autorův nástin selhání II. pilíře penzijní reformy a možný kolaps celého důchodového zabezpečení.
b.)Necitlivost výdajů: Lidé a firmy nezvyšují své výdaje resp. investice při poklesu úrokové míry. Zpravidla za situace kdy je úroková míra už příliž nízko či skoro nulová.
Došli jsme tedy k závěru, že monetární expanze v ČR je neúčinná a postihují ji dva faktory selhání a to past na likviditu i necitlivost výdajů na změnu úrokové míry.
Ekonomika je znovu v recesi a ČNB v bezvládí (a jeho možném trvání tedy absenci stimulační fiskální politiky) jedná- tedy oslabit měnový kurz a donutit občany utrácet doma v ČR. Osobně si myslím že depreciace domácí měny přišla pozdě.Ideální bylo dopovat ekonomiku při jejím pádu v roce 2009. V dnešní situaci, kdy dotlačila ČNB monetární expanzi na doraz tedy na past likvidity i necitlivosti výdajů na změnu úrokové míry.Po té je oslabování domácí měny při vrácené recesi nástrojem,který díky uvedeným faktorům selhání monetární expanze ekonomice výrazně nepomohou. Myslím si, že jednat nutné je bohužel v případě ČNB je to pozdě.

edvard: Ondrej. Zadne terminy a hromada nejakych malopravdfepodobnych sovislosti nepresvedci mne ze vy zn ate nejaku tajnu logiku ktera je nedostupna ostatnim. Ekonomika neje vubec slozita a zamotana jak nam to popisujete, je to jednoducha logicka veda zalozena na jednoduchych skusenostech. Mena je indikator ekonomiky t.j systomu produkce. Koruna rika nas system pracuje spatne,ale koruna mu pomuze jen musime se smirit ze nejsme tak dobry jak treba cina,ale ted budeme mit sanci se zlepsit. Strategie zlepseni efektu od probuzeni je jednoduche znizeni dani,propusteni statni zamestnancu,znizeni do minima platu od statu,zruseni soc.davek,poplatky za vysoke a str.vzdelani. Neomezeny minimum pro plat zamestnancum,prodej vseho spektru statniho majetku, snaha firem a statu o zkrachovani slabych banku a podniku,urezat socialku,zakazat dotace ekonomiky,ZRUSENI DOTACE CIRKE, zvyseni dane pro vlastni baraki a osbni auta.Zruseni placene dovoleny,zvyseni veku duchodu. Neomezenu mozstvi pracovnich hodin/tyden. Investice do sameho duleziteho: dalnice,atomovy elektrarny,chemicke zavody,nuceni veznu vykonavat praci,kvuli tomu snazit zavirat co najvic na delsi dobu,6 deni pracovni tyden 7 denni podle potreby zamestnavatele.Zakazat pobirat penize od evropskych fondu.
Posledni... sovislost pokles meny= zvyseni spotreby. Zeptejte dite v 4 roky jak mu vyjde vice bonbonu na litr jeli kupi bonbon za 25 kc nebo za 27?

ondrey: Edvard: Pro mě články autora postradaly zprávu o ČNB. Načež autor reagoval a napsal článek "(71.164) Hra: Co přinesl 11.11.13 – Superaféra 152". A v komentáři o hrozbě stagflace a zadluženosti nezanedbatelné části rodin v ČR viz můj komentář u "(71.164) Hra: Co přinesl 11.11.13 – Superaféra 152" od "ondrey". Koruna byla pravě tím přístavem v rozbouřeném moři okolních kurzu (např. Polsko,Maďarsko a další východní země), to nyní ČNB podle mě pozdě změnila, ač to dlouhodobě proklamovala. Firmy měly a mají své kurzy pojištěny většinou vůči kurzovým výkyvům, takže jim to krátkodobě nijak nepomůže. Autor stránek učinil nástiny proč populace neutrácí a nechce obětovat ani své úspory a k tomu jsem si osobně dovolil poznamenat,že krom zpackané důchodové reformy na ekonomiku působí i selhání měnové politiky ČNB. Dítě tedy spotřebitel,jak správně uvádíte si koupí importované Haribo nyní dražší, ale pan M.Singer s depriací kurzu koruny ho chce donutit (substituovat)koupit si české bompary, které by oslabením koruny neměly podražit. Dále přinutit firmy více vyrábět bompary tedy investovat peníze do ekonomiky, jelikož ČNB uplatňovaná měnová politika v podobě monetární expanze je nadoraz i.e. ČNB nemůže již dále snižovat úrokové sazby, tedy zlevňovat peníze. Guvernér sám v TV v neděli oznámil že na trhu je peněz nadbytek. Osobně to čtu tak, že ČNB by tedy ráda, aby ekonomiku z recese netáhly jenom exportní firmy, ale i útraty domácností a investice firem v situaci,kdy je vláda bez mandátu (další v nedohlednu) a ta nemůže stimulovat ekonomiku vládními útratami či vámi zmiňovanými investicemi (elektrárny,infrastruktura atd). Sylogismus věci je v tom, že hlavní premisa je na ČNB a ta jedná (podle mě však opožděně s účiností až v roce 2015) a může tedy pouze nakupovat devizy (tím snižovat kurz koruny = depreciace kurzu koruny) a i za cenu rizika zvýšení kumulované ztráty ČNB. To je ale další velké téma,které bych tu nechtěl otvírat.Minoritní premisou je tedy absence fiskální politiky z důvodu omezených pravomocí Rusnokovy vlády, hrozícího rozpočtového provizoria a hlavně bez vlády není fiskální politika. Ve chvíli,kdy je ČR znovu v recesi,je potřeba něco činit. Pouze pánové v ČNB vědí,jak je strukturovaná ekonomika a z ní HDP,jaké je zadlužení domacností, kolik je devizových zásob atd. Podle mě pan Singer by také rád,aby lidé nejezdili na zahraniční nákupy do ciziny,jelikož tím mu zvýšená vánoční spotřeba také znatelně klesá. Myslím si, že česká ekonomika má velký problém, který není jednoduše řešitelný.

edvard: Vubec jsem nepochopil o jaky reformy jde a proc zrovna zmena koruny objevi potrbu reform. O jake teorie jde,americke zakladatele kapitalismu nekdy maji odvozeny vztah mezi 8% posunem hodnoty meny a okamzetym pozadavkem reform. Jakych reform.? Zvysit spotrebu??k cemu? Malo spotrebuje prumerny cech kam to zvysovat. Usora dobra strategie kdyz ekonomika klesa.Ale jak ja chapu pokles koruny mel by posunut balans vnejsiho trhu, a zvysit konkurence-schopnost ceske ekonomiky, Mozna i uhli ostravske nekdo zacne kupovat na trhu kdyz koruna klene pod 30-35 kc/usd. Musi pan rozhodnut co on tady chci udelat kapitalisticku ekonomiku nebo socialismus? Socialisticka ekonomika je vez hodne lakava pro populismus. Ale ze skusenosti vime ze zadnemu statu se nepodarilo postavit soc ekonomii a pokracovat ve vyvoji. Musite si vybrat bud jdete cestou Singaporu nebo cestou Kuby.

radimvalencik: Ad Edvard: Ne úplně jsem pochopil, ale pokusím se odpovědět. Základní teoretické poučky jsou vždy modifikované konkrétními kontexty. V ČR je jedním z hlavních problémů stagance či dokonce poklesu HDP pokles spotřeby domácností. Jedním z cílů ČNB bylo stimulovat spotřební aktivitu. Protože však došlo ke zpackání nezbytné penzijní reformy (jak píšu v článku), začiná část domácností nahrazovat očekávaný výpadek příjmů z penzijního systému úsporami. Operace ČNB znehodnocuje úspory, a tak občan místo zvýšení spotřeby ještě více zvýší svoji spořivost. No a to je průšvih. (Krátkodobě sice zvýší nákupy, ale jen u těch komodit, které jsou z dovozu a které vůbec nepodpoří domácí růst.) Zkrátka - místo pozitivnío efektu mnohonásobné zhoršení.
Pokud jde o to, jaké reformy, tak z předcházejícího vyplývá, že je nutná především reforma 1. pilíře. A to reforma zásadní, vedoucí k plné zásluhovosti. To je cesta nejen ke stavbilizaci penzijního systému, ale i k celému komplexu reforem viz např:
http://radimvalencik.pise.cz/781-co-nas-asi-ceka-a-co-lze-ovlivnit.html

---
radimvalencik.pise.cz

tomáš otáhal: Ahoj Radime,

promiň, ale na toto se nedá nereagovat. Vždyť je to celé jasné. Už kolega Kohout píše o tom, že nám žádná deflační spirála nehrozí a že to, čeho se rada ČNB bojí, mělo ve své daleké historické podobě úplně jinou kauzalitu… …platí to, že deflace je zapříčiněna nestabilitou podnikatelského prostředí a tím pádem nedůvěrou v závazky podnikatelů u bank a ne poklesem cenové hladiny. A proto je velice možné, že radě ČNB může být deflační spirála klidně ukradená a jde jim jenom o udržení drahých a nereformovaných sociálních programů. Pak je samozřejmě za tímto hra, kterou obyčejný občan není schopný rozklíčovat a jejíž pravidla neodpovídají obsahu oficiálních pravidel. Jde o hru vztahů založených na čistém sebezájmu, udržení pozic a vlivů spojených se stávající politickou krizí…

Zde Kohout: http://www.penize.cz/kurzy-men/275795-ceska-narodni-banka-a-dusledky-intervence

Zde já: http://otahal.blog.ihned.cz/c1-61210160-intervenuje-ceska-narodni-banka-k-prosperite