Vize, jakou potřebujeme/1205

Vize, jakou potřebujeme/1205

Jak dál v pěstování vize? – Víme/10

Diskuse k otázce, o co vlastně jde při pěstování vize, mě přiměla urychlit přípravu následující série, která – kromě jiného – dává (částečnou) odpověď na výše uvedenou otázku: Je naprosto nutné odstartovat vydávání prestižního mezinárodního teoretického časopisu vyhovujícího všem odůvodněným formálním a odborným požadavkům na takový časopis kladený.

O tom, na co by se měl zaměřit, jak tento projekt realizovat atd. Je tato série. Předběžnou odpověď na tyto otázky lze najít již v prvním pokračování, které jsem uveřejnil na úvodu série i jako avízo zde:

https://radimvalencik.pise.cz/12128-jak-dal-v-pestovani-vize-vime-uvod-k-serii.html

Nyní přejdeme k tomu nejdůležitějšímu. Uveřejníme nové výsledky, které podstatným způsobem překračují nejen hlavní proud ekonomické teorie v hlavním směru jejího vývoje, ale i to, co jsme k této problematice dosud publikovali.

Nejvýznamnější poznatky budeme komentovat tak, aby to nové, s čím přicházíme, bylo srozumitelné i těm, kteří nejsou odborníky v této oblasti.

Budeme přitom využívat upravené pasáže ze souběžně zpracovaných (nyní dokončovaných) tří příspěvků na mezinárodní konference a do teoretických časopisů.

"Převyprávíme" je ve zjednodušené podobě, vynecháme odkazy na zdroje, v maximálně možné míře se vyhneme grafům a matematickému vyjádření vztahů, obtížnější pasáže doprovodíme popularizujícím textem.

Ekonomie produktivní spotřeby a poziční investování (nový horizont poznání) – část 3.

Právě v kontrastu možností dynamického, přitom nejen neomezeně udržitelného, ale i neomezeného ekonomického růstu založeného na paretovském optimu vyššího řádu, tj. rozšířeném pojetí tohoto optima, se názorně ukazuje retardační role pozičního investování. K tomu se dostaneme ještě v konkrétnější podobě.

Rozšířená formulace paretovského optima (určena pro situace na trhu nabídky a poptávky investičních prostředků a investičních příležitostí s přihlédnutím k tomu, jak se vytvářejí investiční prostředky a jak jsou generovány investiční příležitosti zní takto: Paretovského optima se v tomto systému dosahuje tehdy a právě tehdy, když jsou investiční příležitosti generovány tak, aby bez ohledu na to, z čích investičních prostředků jsou realizovány a komu jsou generovány byl v cílovém horizontu výnos z postupné realizace investičních příležitostí (tj. v uvažované posloupnosti kol) maximální, aby tedy nebylo možné dosáhnout vyššího výnosu jiným způsobem.

Tím je určena i hlavní vývojová (historická) tendence finančních trhů. Jejich realizaci brání nejen problémy technického typu, např. nedostatek informací. Lze totiž velmi obtížně předvídat, jaké investiční příležitosti budou generovány a jaký výnos z nich bude dosažen. Pokud by problémy byly jen technického typu, projevovala by se přirozená tendence ekonomického systému vyvíjet potřebné mechanismy tak, aby se tento systém ke svému paretovskému optimu přibližoval. Brání tomu především poziční investování, které je v mnoha případech doložitelně zaměřeno na to, aby generování určitých investičních příležitostí bylo potlačeno, a tam kde vzniknou, aby nebyla umožněna jejich realizace, a to nejen tím, že k jejich realizaci nebudou přisunuty příslušné investiční prostředky, ale i přímými pozičními intervencemi do zabránění jejich realizace.

Nejdříve se na problém optima podíváme z hlediska her jednoho hráče (což je vlastně optimalizační úloha). Budeme předpokládat, že hráč X bude maximalizovat svůj celkový příjem (výnos z investičních příležitostí) ve druhém kole. Tento předpoklad má své opodstatnění:

- Žádný z hráčů neuvažuje krátkozrace.

- Celkový příjem v prvním kole je cestou, po které je nutné projít k využívání investičních příležitostí ve druhém kole.

- Do výplat ve druhém kole promítá hráč i svoji představu dalšího vývoje (úměrně tomu, jak je vybaven informacemi a (v případě, že se jedná o člověka), jak je kalibrován jeho prožitkový systém, případně jak funguje rozhodování manažerů firmy, instituce apod. (ve kterém prožitkový mechanismus příslušných osob také hraje významnou roli).

V případě, že by si to konkrétní úloha vyžadovala, lze model rozšířit na tříkolový apod. Uvidíme, že ve většině úloh to není třeba. Lze si ovšem představit i situaci, kdy to důležité bude. Např. kdy teprve po několika kolech jsou vygenerovány investiční příležitosti s mimořádně velkým výnosem a hráč si cestu k těmto výnosům dokáže představit, parametry cesty k nim ocenit. (Pro příklad nemusíme chodit daleko, takovou situací ne například rozhodnutí založit rodinu a pořídit si děti.)

Formy pozičního investování

Reálné situace jsou velmi citlivé na proces generování investičních příležitostí a působení pozičního investování ve směru jejich omezování:

- Tím, že hráč nevyužívá ty investiční příležitosti, které by generovaly výnosné investiční příležitosti druhému hráči.

- Tím, že hráč neposkytne investiční prostředky pro realizaci výnosných investičních příležitostí druhému hráči.

- Tím, že hráč investuje do vytvoření podmínek, za nichž si přivlastňuje vyšší podíl výnosu z poskytnutí vlastních investičních prostředků k realizaci cizích investičních příležitostí, než je cena těchto investičních prostředků vytvořené jejich mezním výnosem.

- Tím, že hráč investuje do vytvoření podmínek upřednostňujících realizaci jeho investičních příležitostí před investičními výnosnějšími investičními příležitostmi druhého hráče.

- Tím, že hráč investuje do potlačení (znemožnění realizace) investičních příležitostí druhého hráče tak, aby se jeho vlastní investiční příležitosti staly výnosnějšími.

- Tím, že hráč investuje do potlačení (znemožnění realizace) investičních příležitostí druhého hráče proto, aby znemožnil zvýšení příjmu druhého hráče, který by se s využitím zvýšených investičních prostředků mohl bránit pozičnímu investování uplatňovaného vůči němu.

Stručná popularizační poznámka:

To, že můžeme dát takovýto strukturovaný a vyčerpávající popis jednotlivých forem pozičního investování je významný výsledek posunutí teoretického přístupu do vyššího "levelu". Lze si povšimnout, že to bylo umožněno právě "zviditelněním" toho, jak jsou generovány a jakou roli hrají investiční příležitosti. (Je to krok srovnatelný s přechodem od "kuličkové" představy o atomu k rozpracování modelu jeho vnitřní struktury.)

(Pokračování)

A k tomu trochu inspirující přírody:

Zavítal jsem, jako každý rok několikrát, do Průhonického parku, abych se podíval, jak sem přichází jaro. Už jsem zde letos jednou byl. Tentokrát jsem však sledoval ještě jeden cíl nedaleko odtud: Hliněnou baštu, jednu z nejzajímavějších a nejlepších restaurací v Praze, viz

https://www.hlinenabasta.cz/o-nasNešlo mi o jídlo, ale o "průzkum terénu". Dopadl dobře a tak se sem někdy vypravím s rodinou na oběd.

Pohled na Průhonický zájem. Tentokrát z druhé strany.

Nově postavená replika rybářské chalupy.

Koruku. Teď už odkvetly.

Pohled z Hliněné Bašty na Průhonický zámek.